延伸閱讀：警惕外匯儲(chǔ)備擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)綜合報(bào)道，近日國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在訪問(wèn)非洲時(shí)指出：“對(duì)外貿(mào)易不平衡狀態(tài)損害了中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)，巨額的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)是我們沉重負(fù)擔(dān)。因?yàn)橥鈪R儲(chǔ)備將變成本國(guó)的基礎(chǔ)貨幣，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹?！?/span>
統(tǒng)計(jì)顯示，2003年，中國(guó)外匯儲(chǔ)備為4932多億美元，而到2014年一季度末，外儲(chǔ)達(dá)到3.95萬(wàn)億美元，預(yù)計(jì)年底到4萬(wàn)多億美元無(wú)懸念。外匯儲(chǔ)備10年增長(zhǎng)10倍，其急速膨脹令央行貨幣投放量也不得不相應(yīng)增長(zhǎng)。
我國(guó)曾是外匯短缺國(guó)家。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從新中國(guó)成立到1978年改革開(kāi)放之前，外匯儲(chǔ)備大多數(shù)年份都在2億美元以下，最多時(shí)不到10億美元。改革開(kāi)放后外儲(chǔ)規(guī)模呈現(xiàn)跳躍式上升，分別于1990年、1996年、2006年突破百億、千億和萬(wàn)億美元大關(guān)。
貿(mào)易順差是我國(guó)外儲(chǔ)增加的主要原因。2013年四季度，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，需求增加，我國(guó)出口也有所增加，但進(jìn)口增速卻趨于平穩(wěn)，致使進(jìn)出口順差持續(xù)高企。此外，本外幣利差和中國(guó)經(jīng)濟(jì)良好的基本面都吸引著套利資本流入，助推外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)。
“高層這么明確對(duì)外匯儲(chǔ)備進(jìn)行定性判斷是少有的。”中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究室研究員李遠(yuǎn)芳表示：“總理的講話意味著外匯政策會(huì)發(fā)生一些改變。以后可能是管制減少、額度提升這樣一種形式，這樣私人部門獲得外匯更加方便，對(duì)外投資更加便利?！?/span>
如何有效地將負(fù)擔(dān)變成財(cái)富，成為擺在外儲(chǔ)管理機(jī)構(gòu)面前的一個(gè)重要課題。
專家認(rèn)為，首先要從根本上改變我國(guó)以出口和投資為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，實(shí)現(xiàn)靠消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然依靠投資和出口，今后外儲(chǔ)還得增加。
其次，外儲(chǔ)投資應(yīng)打破重點(diǎn)投資美國(guó)國(guó)債的傳統(tǒng)理念，實(shí)現(xiàn)投資多元化，比如可以做比較好的商業(yè)性和海外長(zhǎng)期項(xiàng)目投資，甚至海外的房地產(chǎn)項(xiàng)目以及好的股票、比較安全的公司債。黃金是對(duì)沖美元貶值風(fēng)險(xiǎn)的最佳工具，在外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)上，可以提高黃金的比重。特別是黃金價(jià)格下跌時(shí)，應(yīng)抓緊時(shí)間以外匯購(gòu)入。
除控制外儲(chǔ)總量外，還要消減存量。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)謝太峰認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急是想辦法縮減外儲(chǔ)規(guī)模過(guò)大的問(wèn)題。他建議，用外匯進(jìn)口國(guó)內(nèi)需要的資源類產(chǎn)品以及消費(fèi)品，因國(guó)內(nèi)物價(jià)比美國(guó)高，可以從美國(guó)等國(guó)家多進(jìn)口。
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則表示，與此前《政府工作報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目?jī)稉Q的政策取向一致，未來(lái)藏匯于民將是大方向。
葉檀也指出，要改變中國(guó)4萬(wàn)億外儲(chǔ)虛胖現(xiàn)象，最重要的是提升投資回報(bào)率，讓中國(guó)企業(yè)無(wú)論走出國(guó)門還是出口，都能夠靠技術(shù)品牌營(yíng)銷盈利，當(dāng)企業(yè)質(zhì)量好轉(zhuǎn)，中國(guó)需要根本性的匯率改革，從藏匯于央行變成藏匯于民。
