11月21日晚間，央行宣布非對(duì)稱降息決定，同時(shí)宣布存款利率上浮區(qū)間由原來基準(zhǔn)的1.1倍上調(diào)至1.2倍。自2014年11月22日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。

筆者認(rèn)為央行本次降息的主要原因有以下幾點(diǎn)：

第一， 通過降息壓低國內(nèi)融資成本，來解決目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資難、融資貴”的問題；

第二， 近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如匯豐PMI已下探至50，工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）則連續(xù)出現(xiàn)30多個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。這說明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有陷入通縮的可能，政府通過此次降息可以達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的：

第三， 此次降息帶來的個(gè)人住房貸款利率的下調(diào)將有望增加住房消費(fèi)，以限期20年還清的100萬元房貸計(jì)算，如果按照基準(zhǔn)利率計(jì)算，降息后購房者每月可減少月供234元，20年可減少4萬元的利息支出。對(duì)于購房者來說，這種直接的信貸刺激影響非常大。因此此次降息客觀上也有助于穩(wěn)增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下還有助于提振市場(chǎng)信心；

第四， 此次非對(duì)稱降息及存款利率上浮區(qū)間的擴(kuò)大還將大大降低銀行利潤，改變現(xiàn)有銀行業(yè)高度依賴吃息差的經(jīng)營模式，進(jìn)而轉(zhuǎn)變成交易型銀行，以促進(jìn)國內(nèi)金融體制改革加速推進(jìn)。

近期國務(wù)院還出臺(tái)了多項(xiàng)致力于降低企業(yè)融資成本的措施，包括優(yōu)化信貸投向、抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升、縮短企業(yè)融資鏈條、清理整頓不合理收費(fèi)、優(yōu)化商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款管理、積極穩(wěn)妥發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的特色中小金融機(jī)構(gòu)、增加金融供給、大力發(fā)展直接融資、完善商業(yè)銀行考核評(píng)價(jià)體系、大力發(fā)展支持小微企業(yè)獲得信貸服務(wù)的保險(xiǎn)產(chǎn)品以及有序推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革等舉措。這些措施實(shí)施的核心是深化金融體制改革，而利率市場(chǎng)化又是金融體制改革的核心任務(wù)。在利率市場(chǎng)化初期，較高利率水平不利于利率市場(chǎng)化推行。而本次降息與利率市場(chǎng)化結(jié)合，意在一箭雙雕。