□本報(bào)記者 常仙鶴

　　非銀板塊近日再度崛起，全面跟蹤反映券商保險(xiǎn)行情的易方達(dá)滬深300非銀ETF強(qiáng)勢(shì)依舊。據(jù)了解，易方達(dá)非銀ETF成立于今年6月26日，是市場(chǎng)上唯一跟蹤非銀行金融指數(shù)的ETF；7月18日開始上市交易，上市以來(lái)交投持續(xù)活躍，成為非銀板塊的投資風(fēng)向標(biāo)。統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月16日收盤，易方達(dá)非銀ETF今年以來(lái)的二級(jí)市場(chǎng)漲幅已經(jīng)高達(dá)122.51%。另?yè)?jù)銀河數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，該ETF累計(jì)凈值增長(zhǎng)率高達(dá)100.71%，成立半年凈值即已翻倍。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，近期由于兩融受益權(quán)轉(zhuǎn)非標(biāo)和兩融業(yè)務(wù)調(diào)查的事件性影響，非銀板塊出現(xiàn)較大波動(dòng)，但對(duì)兩融業(yè)務(wù)的檢查屬于市場(chǎng)短期過(guò)熱之下的常規(guī)風(fēng)控措施，從中長(zhǎng)期看，非銀板塊相對(duì)是更具備安全邊際和上升空間的板塊。

　　今年前三季度，非銀板塊的盈利數(shù)據(jù)逐季大幅向上改善，考慮到四季度同比業(yè)績(jī)基數(shù)較低，市場(chǎng)普通預(yù)計(jì)2014全年盈利增速有望在前三季度基礎(chǔ)上再上臺(tái)階。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，券商方面，從前11月累計(jì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，上市券商的整體扣非后綜合收益同比高增91% ，考慮到12月份業(yè)績(jī)同比低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)2014全年盈利增速有望實(shí)現(xiàn)翻倍以上增長(zhǎng)。今年證券板塊上漲113%，對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E估值水平基本與2013年持平，并未因?yàn)榻诳焖偕蠞q而呈現(xiàn)估值泡沫化。考慮到2015年經(jīng)紀(jì)、兩融、投行等各項(xiàng)收入確定性增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2015年估值在很大程度上將在2014年基礎(chǔ)上進(jìn)一步下降。

　　保險(xiǎn)方面，投資、保費(fèi)、政策三輪驅(qū)動(dòng)。投資收入方面，今年股債雙牛的格局下，保險(xiǎn)公司投資收益率由5.2%提升至6%，利差由1.2%大幅提升至2%。保費(fèi)收入方面，截至2014年11月，國(guó)壽、平安、太保、新華的個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)增速分別為8%、19%、26%和15%，為近五年來(lái)最高。

　　作為牛市放大器，此輪非銀行金融指數(shù)板塊的暴漲，讓持有易方達(dá)滬深300非銀ETF的投資者收獲頗豐。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，降息已打開貨幣政策的調(diào)整空間，隨著未來(lái)降息降準(zhǔn)預(yù)期升溫，目前流入A股資金已現(xiàn)猛增，資金仍可能繼續(xù)扎堆基本面得到改善的券商、保險(xiǎn)等非銀行金融板塊。