據(jù)《聯(lián)合早報》12月22日報道，印尼盾兌新元在上周二一度創(chuàng)1新元兌9857.59印尼盾的新低，導致怡和合發(fā)（Jardine C&C）等新加坡掛牌的印尼概念股應聲大挫4％以上，投資者仿佛已把這些印尼概念股上半年印度尼西亞大選前后的風光表現(xiàn)給淡忘了。

　　印尼盾兌新元目前已回穩(wěn)至接近今年來平均匯價，即1新元兌9400印尼盾左右。不過，除了匯率因素外，印尼概念股出現(xiàn)乍暖還寒的情況，也因為受到印尼取消燃油消費津貼的打擊。

　　盡管如此，在新加坡約30只印尼概念股當中，仍有一些逆勢而漲、受分析師看好的“亮點”。這些少數(shù)的印尼概念股，主要是在食品和房地產(chǎn)領域，而且市值在8億元以上，包括Petra食品集團（Petra Food）、金光置地（Sinarmas Land）以及先鋒醫(yī)療產(chǎn)業(yè)信托（First Reit）。

　　由于受到印尼總統(tǒng)選舉前后事件發(fā)展的刺激，怡和合發(fā)、Petra食品集團、布米達馬農業(yè)（Bumitama Agri）、金光置地以及格蘭特投資（Gallant Venture）今年上半年的漲幅皆超過20％。這五只股票是新加坡股市當中市值最大的印尼概念股。它們之中，只有格蘭特投資今年來轉升為跌，布米達馬農業(yè)漲幅只剩低單位數(shù)，其余仍有雙位數(shù)漲幅。

　　所謂印尼概念股，指的是以印尼為最大營收來源的公司，它們總市值達約267億新元。上述五家公司的營收，至少70％甚至是100％來自印尼。

　　新加坡星展集團研究部股票分析師沈利勤受訪時指出，Petra食品集團的業(yè)績料將受到印尼盾疲弱以及印尼撤除燃油消費津貼的不利影響，并認為其股價“已全面達到估價水平”，預期12個月目標價是3.02元。

　　Petra賺取印尼盾收入，但所進口的糖和奶粉原料則是以美元計價，雖然原料價格下降，但美元強勁仍對Petra不利。雖然如此，沈利勤認為Petra仍不失為一家好公司，管理良好而且市場地位和品牌強大。也因為這樣，并沒有多少人賣出這只股。

　　一般上，如果一家企業(yè)的收入是美元，而成本是當?shù)刎泿牛@類公司將從當?shù)刎泿艆R率的下跌而獲益。相反的，如果收入是當?shù)刎泿哦杀臼且悦涝Ц叮嘘P公司的利潤將受壓。

　　對鑫道投資分析公司研究部副主管黃建锝來說，巧克力廠商Petra食品擁有穩(wěn)定的業(yè)務，而且利潤良好，因為巧克力產(chǎn)品是品牌行業(yè)，好比速食面或汽水，一旦建立了品牌和被市場接受后，其他新來的業(yè)者要搶奪市場份額并不容易。

　　輝立證券的分析師認為，金光置地是一家有實力的公司，它土地庫存充裕，是印度尼西亞土地庫存最多的公司，而且它財務情況良好，負債率只有2％。

　　印尼發(fā)展商價低時可收起房地產(chǎn)不賣

　　此外，在印尼市場，如果房地產(chǎn)市場價格欠佳，發(fā)展商可以收起房地產(chǎn)不賣，這減少了一些風險，不像在新加坡市場必須在一定期限內推出銷售。

　　該分析師說，金光置地和一般新加坡發(fā)展商不同，它從事城鎮(zhèn)發(fā)展，開發(fā)土地供其他公司發(fā)展工業(yè)和商業(yè)房地產(chǎn)，它并沒有自己興建和發(fā)展工商業(yè)房地產(chǎn)，因為這樣，它的利潤還不錯。至于住宅房地產(chǎn)，它便像一般發(fā)展商那樣，興建并把項目推出市場銷售。

　　印尼市場的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)主要以雅加達的較齊全，由于金光置地的項目在雅加達郊外，分析師比較難以預測。不過，市場一般相信印尼房地產(chǎn)市場明年將保持穩(wěn)健。此外，金光置地本月剛宣布以1億1340萬英鎊（約2億3400萬新元）的價格，賣掉了位于英國的一座辦公樓，相信業(yè)績會反映有關交易。基于上述因素，輝立證券這名分析師推薦購買金光置地。

　　黃建锝表示，先鋒醫(yī)療產(chǎn)業(yè)信托所處的醫(yī)療保健領域，屬于防御性市場，而且醫(yī)院經(jīng)營者是以新元支付租金給信托，信托的收入不受印尼盾匯率短期波動的影響。此外，信托的股息也是以新元支付，因此這個信托的收入雖然都來自印尼市場，但其股價表現(xiàn)卻與其他本地房地產(chǎn)投資信托沒什么不同。

　　推薦購買先鋒醫(yī)療產(chǎn)業(yè)信托的黃建锝指出，醫(yī)院經(jīng)營者與信托簽下10年租約并可續(xù)約10年，而且租金將根據(jù)新加坡的消費價格指數(shù)的變動而上調。