新浪財經(jīng)訊 6月9日消息，統(tǒng)計局今日公布了5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，CPI同比1.2%，前值1.5%；PPI同比-4.6%，前值-4.6%。民生宏觀認(rèn)為，下半年CPI將逐步回升，但不會觸碰到政策容忍上限；PPI轉(zhuǎn)正仍需時日。豬周期不會終結(jié)牛市，股債雙牛仍將繼續(xù)。

　　以下為民生宏觀分析全文：

　　【民生宏觀朱振鑫】豬周期不會終結(jié)牛市

　　①5月CPI同比上漲1.2% ，略低于預(yù)期值，同比下降主要因去年高基數(shù)。環(huán)比下降0.2%，主要因天氣轉(zhuǎn)暖導(dǎo)致鮮果、蔬菜價格繼續(xù)大幅下滑。

　　②5月PPI同比下跌4.6%，與上月持平。環(huán)比下跌0.1%，降幅有所收窄。美元指數(shù)回落、歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇導(dǎo)致國際油價明顯反彈，但上游采掘、原材料產(chǎn)能過剩依舊，PPI轉(zhuǎn)正仍需時日。

　　③豬肉同比上漲5.3%，環(huán)比上漲2.7%，豬周期壓力顯現(xiàn)。今年1月起仔豬價格大幅上漲，并非生豬補欄帶來的需求擴張所致，而是更多因仔豬供給收縮引起。根據(jù)生物周期，仔豬到出欄需5個月時間，6月開始生豬供給壓力將加速凸顯。

　　④下半年CPI將逐步回升，但不會觸碰到政策容忍上限。美元指數(shù)回落、歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇導(dǎo)致國際油價企穩(wěn)反彈，對應(yīng)去年油價低基數(shù)，疊加豬周期和國內(nèi)穩(wěn)增長，預(yù)計四季度將回升到2.5%左右。

　　⑤股債雙牛仍可期。通脹不會成為掣肘貨幣寬松的因素，房地產(chǎn)下滑下的居民資產(chǎn)重配和政府信用收縮下的銀行資產(chǎn)重配短期也不會調(diào)整，股債雙牛仍將繼續(xù)。

文章關(guān)鍵詞：牛市民生CPI