在市場利率化的改革下，6月工農(nóng)中建交五大行以及浦發(fā)、中信、招商、興業(yè)等9家銀行同步發(fā)行我國銀行業(yè)市場上首批大額存單。

　　時(shí)隔一個(gè)月，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，截止7月15日，建行、交行、中行、農(nóng)行、中信、招行、浦發(fā)等多家銀行均已陸續(xù)推出新一批大額存單產(chǎn)品。同時(shí)經(jīng)歷了央行6月“雙降”之后，目前在售的大額存單的利率均比首發(fā)之時(shí)有所“縮水”。

　　A

　　發(fā)行頻率出現(xiàn)較大分化

　　在降息的影響下，各家銀行大額存單的發(fā)行頻率、期限出現(xiàn)較大分化。其中，中行與交行均發(fā)行2批，建行與中信發(fā)行4批，農(nóng)行與浦發(fā)發(fā)行5批，而發(fā)行最為“勤勞”的招行已達(dá)7批。

　　大額存單是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向非金融機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行的、以人民幣計(jì)價(jià)的記賬式大額存款憑證，是銀行存款類金融產(chǎn)品，屬一般性存款。由于是由商業(yè)銀行直接發(fā)行，因此也被認(rèn)為與定期存款一樣安全。

　　7月14日，浦發(fā)銀行發(fā)行了第十九批單位大額存單，產(chǎn)品期限包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月，利率上浮40%。同日，招商銀行也發(fā)行了第七批個(gè)人大額存單，產(chǎn)品期限分別為1個(gè)月、6個(gè)月、1年，利率均上浮40%，分別為2.24%、2.52%、2.8%。

　　而就在此前，中行于7月1日起便推出第二期大額存單，包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年四檔，年化利率分別為2.23%、2.24%、2.52%、2.8%；建行則在7月13日至8月13日發(fā)行第9、10、11、12期個(gè)人大額存單，存單期限包括3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年；利率分別為2.24%、2.52%、2.66%、2.8%；交行也計(jì)劃在7月8日至7月17日發(fā)行2015年第2期個(gè)人大額存單，期限包括1個(gè)月、6個(gè)月、1年三檔，年化利率分別為 2.23%、2.52%、2.8%。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止7月15日，已有建行、交行、中行、農(nóng)行、中信、招行、浦發(fā)等9家銀行推出了后續(xù)批次的大額存單。值得關(guān)注的是，雖然從利率來看，各家銀行差別不大，對大額存單產(chǎn)品定價(jià)步調(diào)基本一致——較央行同期限定期存款基準(zhǔn)利率上浮40%。但受中國人民銀行6月28日降息影響，目前在售的大額存單的利率均比首發(fā)“縮水”明顯。

　　以中行為例，其首期發(fā)行的個(gè)人大額存單一個(gè)月期、三個(gè)月期、六個(gè)月期、一年期等四個(gè)檔次，年化利率分別為 2.54%、2.59%、2.87%、3.15%；而第二期發(fā)行的個(gè)人大額存單同檔次利率分別下降0.31%、0.35%、0.35%、0.35%。這也意味著，個(gè)人按最低起點(diǎn)金額購買30萬元1年期大額存單，上個(gè)月的大額存單可以拿到9450元利息，這個(gè)月發(fā)行的大額存單利息只有8400元，兩者利息收入相差1050元。與本地城商行給出的最新個(gè)人存款利率相比，個(gè)人大額存單的年化利率顯然沒有明顯優(yōu)勢。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著大額存單納入日常主動(dòng)負(fù)債管理范疇，會(huì)保持一個(gè)相對連續(xù)的發(fā)行。與此同時(shí)，記者注意到，出于對自身經(jīng)營需求的考慮，各家銀行大額存單的發(fā)行頻率、產(chǎn)品期限也出現(xiàn)較大分化。其中，中行與交行均發(fā)行2批，建行與中信發(fā)行4批，農(nóng)行與浦發(fā)發(fā)行5批，而發(fā)行最為“勤勞”的招行已達(dá)7批。

　　B

　　企業(yè)認(rèn)購大額存單興趣較大

　　雖然機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購的大額存單起點(diǎn)金額高達(dá)1000萬元，但企業(yè)認(rèn)購大額存單的積極性卻明顯高于個(gè)人儲(chǔ)戶。數(shù)據(jù)顯示，9家銀行發(fā)行的第一批大額存單銷售情況良好，基本全部完成預(yù)定額度。

　　7月14日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年居民存款增加11．09萬億元，同比少增3756億元。事實(shí)上，雖然被列為一般性存款并予以厚望，但6月推向市場的大額存單由于較低的利率水平，加之不低的門檻，對于個(gè)人投資者們的吸引力直線下降，最終未能如期獲得“開門紅”。

　　為何大額存單在真正問世以后，其收益率卻不及市場預(yù)期，基本上無法對銀行理財(cái)產(chǎn)品形成沖擊呢？對此，普益財(cái)富研究員鐘鴻銳認(rèn)為，歸根結(jié)底原因只有兩個(gè)，其一是銀行目前不缺錢，因此大額存單被它們視作產(chǎn)品線的補(bǔ)充，而非攬儲(chǔ)工具。其二則是大額存單相較于市場上的其他資管產(chǎn)品有其獨(dú)特優(yōu)勢，因此受到部分投資者的青睞，存在其固有需求。

　　此外，雖然機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購的大額存單起點(diǎn)金額高達(dá)1000萬元，但企業(yè)認(rèn)購大額存單的積極性卻明顯高于個(gè)人儲(chǔ)戶。中信銀行數(shù)據(jù)顯示，其15日首批大額存單的銷售中，個(gè)人大額存單銷售3.69億元，單位大額存單銷售則高達(dá)46.93億元，其中一年期單位大額存單10億元額度售罄。

　　而從各地反饋的情況來看也如出一轍，如工行舟山分行于6月中旬發(fā)售針對企業(yè)與個(gè)人的大額存單首期銷售1.57億元，其中企業(yè)大額存單1.5億元；交行浙江分行6月25日企業(yè)大額存單發(fā)行額就突破 6億元，完成128%；農(nóng)行黑龍江分行6月末共銷售大額存單9.58億元。其中，機(jī)構(gòu)類客戶發(fā)售6.22億元，企業(yè)法人客戶發(fā)售1.7億元。“盡管收益率如此之低，但這9家銀行發(fā)行的第一批大額存單銷售情況卻相對較為良好，基本全部完成預(yù)定額度的銷售。這說明該收益率是得到市場認(rèn)可的，當(dāng)前狀況下較為合理的水平。”鐘鴻銳表示，“在目前流動(dòng)性持續(xù)寬松的大背景下，大額存單所扮演的角色是銀行資管產(chǎn)品線的補(bǔ)充者而非銀行理財(cái)產(chǎn)品的競爭者與挑戰(zhàn)者，因此較低水平的收益率合情合理的，市場此前對其抱有了較高的預(yù)期反而是不合理的。”

　　鐘鴻銳認(rèn)為，在未來的相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，大額存單的收益率都將維持在低位，甚至有繼續(xù)降低的可能，最后其收益可能會(huì)于同期定存利率相當(dāng)接近。“只有當(dāng)市場流動(dòng)性由過剩轉(zhuǎn)向緊縮，央行采用正回購等一系列措施從市場上“抽水”；同時(shí)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，銀行攬儲(chǔ)需求再次強(qiáng)烈時(shí)，大額存單收益率才會(huì)走高。”

　　9家銀行發(fā)行頻率現(xiàn)分化

　　中行與交行發(fā)行2批

　　建行與中信發(fā)行4批

　　農(nóng)行與浦發(fā)發(fā)行5批

　　招行發(fā)行已達(dá)7批

　　企業(yè)積極認(rèn)購

　　企業(yè)認(rèn)購大額存單的積極性明顯高于個(gè)人儲(chǔ)戶。中信銀行數(shù)據(jù)顯示，其15日首批大額存單的銷售中，企業(yè)大額存單銷售高達(dá)46.93億元，其中一年期單位大額存單10億元額度售罄。