節(jié)后首個(gè)工作日，央行開展十月首次買斷式逆回購。中國人民銀行發(fā)布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，10月9日以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個(gè)月（91天）。數(shù)據(jù)顯示，10月將有8000億元3個(gè)月期買斷式逆回購到期，這也意味著10月3個(gè)月期買斷式逆回購加量續(xù)做3000億元。

市場分析普遍認(rèn)為，此舉旨在應(yīng)對資金面收緊壓力，穩(wěn)定市場預(yù)期。綜合來看，10月政府債券還會進(jìn)行較大規(guī)模發(fā)行；9月29日，國家發(fā)展和改革委宣布，當(dāng)前正在加快推進(jìn)5000億元新型政策性金融工具相關(guān)工作，預(yù)計(jì)接下來會較大幅度拉動配套貸款投放。

“以上都會在一定程度上帶來資金面收緊效應(yīng)。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，著眼于應(yīng)對潛在的流動性收緊態(tài)勢，央行通過買斷式逆回購向銀行體系注入中期流動性，有助于保持資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明同樣認(rèn)為，10月由于存在假期因素導(dǎo)致現(xiàn)金需求季節(jié)性抬升，疊加財(cái)政性存款同樣存在季節(jié)性多增的壓力，流動性缺口可能較大；央行選擇在節(jié)前公告買斷式逆回購操作，也是為了釋放呵護(hù)流動性寬松的政策信號。

公開信息顯示，10月還有7000億元MLF（中期借貸便利）到期，以及5000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期。對此，王青分析，總體上看，未來一段時(shí)間央行會綜合運(yùn)用買斷式逆回購、MLF兩項(xiàng)政策工具，持續(xù)向市場注入中期流動性。

“不過，未來一段時(shí)間中期流動性加量規(guī)模可能較此前每月6000億的較高水平有所回落。”王青認(rèn)為，以5000億新型政策性金融工具加快推進(jìn)為標(biāo)志，四季度或?qū)㈥懤m(xù)出臺新一輪穩(wěn)增長政策，核心是財(cái)政加力、貨幣寬松，以及更大力度推動房地產(chǎn)市場回穩(wěn)。由此，在央行注入較大規(guī)模長期流動性的預(yù)期下，中期流動性凈投放規(guī)模有可能相應(yīng)收斂。

“近年來，央行通過逆回購操作，適時(shí)調(diào)節(jié)短期流動性；通過買斷式逆回購、MLF操作，加強(qiáng)中短期流動性投放；通過降準(zhǔn)等工具，向市場注入長期流動性。”招聯(lián)首席研究員董希淼表示，未來，央行還將通過逆回購、MLF等多種貨幣政策工具，加強(qiáng)對中短期市場流動性的調(diào)節(jié)，進(jìn)一步滿足政府債券發(fā)行等對市場流動性的需求，保持金融市場流動性充裕，更好地引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持服務(wù)。