中國人民銀行消息，12月18日，人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了883億元7天期逆回購操作。同時，以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展了1000億元14天期逆回購操作。專家表示，人民銀行時隔近三個月再次開展14天期逆回購操作，釋放出適度寬松貨幣政策靈活高效的信號。

靈活安排期限結(jié)構(gòu)

專家表示，人民銀行重啟14天期逆回購操作，可以看出其意在通過適度的流動性注入，平衡流動性供需和穩(wěn)定市場預(yù)期，保持年末資金面的平穩(wěn)。

12月18日，人民銀行同時開展了7天期與14天期逆回購操作，顯示出在期限結(jié)構(gòu)上的靈活安排。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級研究員龐溟認(rèn)為，臨近年末，人民銀行選擇以期限結(jié)構(gòu)調(diào)整為抓手，進(jìn)行“削峰填谷”。既滿足了銀行體系因現(xiàn)金投放、財(cái)政收支等因素產(chǎn)生的臨時性缺口，也避免了可能引發(fā)的資金空轉(zhuǎn)和杠桿攀升。

“預(yù)計(jì)年底前后人民銀行將持續(xù)通過7天期和14天期逆回購操作，有效控制短期流動性的波動幅度。”東方金誠首席宏觀分析師王青分析。

在王青看來，12月以來，人民銀行已通過兩個期限品種的買斷式逆回購，累計(jì)向市場注入2000億元中期流動性，后續(xù)大概率將加量續(xù)做當(dāng)月到期的中期借貸便利（MLF）。與此同時，12月人民銀行預(yù)計(jì)還會開展一定規(guī)模的國債買賣，向市場注入長期流動性，凈投放規(guī)模或較上月的500億元有所擴(kuò)大。

保持流動性充裕

專家表示，后續(xù)央行將通過各類流動性工具搭配組合，提升短中長期流動性管理的科學(xué)性和精準(zhǔn)性，保持市場流動性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。

中央財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)同志此前在詳解2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神時表示，貨幣政策工具箱既包括降準(zhǔn)降息，也包括其他短期、中期、長期流動性投放工具。明年將靈活搭配、高效運(yùn)用多種工具，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

“貨幣政策的重點(diǎn)仍是在保持流動性充裕的同時，著力暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)資金更有效率地進(jìn)入國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。”龐溟說。

（彭揚(yáng)）