歐洲央行5日決定將歐元區(qū)主導(dǎo)利率降低25個(gè)基點(diǎn)至0.75%的歷史低點(diǎn)，同時(shí)將其隔夜存款利率降至零，以支撐因債務(wù)危機(jī)而日益惡化的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。

歐洲央行的這一決定，恰緊隨在英國(guó)央行議息會(huì)議后決定推出新的500億英鎊經(jīng)濟(jì)刺激措施，以及中國(guó)央行一個(gè)月內(nèi)第二次將利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)的決定宣布之后。

這并非偶然的巧合，而是體現(xiàn)了全球中央銀行在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐放慢壓力下，尋求使用貨幣政策手段來(lái)改善經(jīng)濟(jì)，保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的舉措。

歐洲中央銀行采取傳統(tǒng)的降息手段同時(shí)也表明了央行和歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在政策上保持了一致。

歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在上周的歐盟峰會(huì)上取得了一系列寶貴的成果。雖然這些成果的落實(shí)需要時(shí)間，也需要各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的協(xié)同努力，要避免這些紙上的成果再度流產(chǎn)，把這些成果變成歐元區(qū)國(guó)家實(shí)實(shí)在在的健全的銀行體系、避免衰退的經(jīng)濟(jì)以及改善的就業(yè)并非一蹴而就，但是這些成果使歐債危機(jī)以來(lái)形成的僵局有了一個(gè)新的開(kāi)始。歐盟峰會(huì)的決定暫時(shí)平息了市場(chǎng)的緊張氣氛，如今，市場(chǎng)憧憬的歐洲中央銀行降息行動(dòng)也得到了證實(shí)。

歐洲中央銀行降息向市場(chǎng)傳遞出這樣一個(gè)信號(hào)：歐元區(qū)國(guó)家的企業(yè)、銀行和消費(fèi)者都將獲得更低的借貸成本。通過(guò)降低銀行從歐洲央行得到貸款的成本，這些得到貸款國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也將相應(yīng)受益。相關(guān)的統(tǒng)計(jì)表明，降息25個(gè)基點(diǎn)意味著1萬(wàn)億歐元3年期貸款可以少付25億歐元。

最近，不止一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，包括歐元區(qū)、英國(guó)等歐洲所有重要經(jīng)濟(jì)體都處于或趨向衰退。德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所、法國(guó)國(guó)際統(tǒng)計(jì)及經(jīng)濟(jì)研究局和意大利統(tǒng)計(jì)局近日更是預(yù)計(jì)，第二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將衰退0.2%，而第三季度繼續(xù)萎縮0.1%，這就意味著歐元區(qū)整體正在衰退邊緣。作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況最佳的經(jīng)濟(jì)體，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)也有小幅下滑。

英國(guó)馬基特經(jīng)濟(jì)研究公司首席經(jīng)濟(jì)分析師克里斯?威廉森說(shuō)，盡管采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)僅顯現(xiàn)小幅下降，“德國(guó)似乎滑入新一輪萎縮。歐元區(qū)其他主要經(jīng)濟(jì)體下滑的速度則令人擔(dān)憂得多”。

應(yīng)該注意的是，降息并非靈丹妙藥，也無(wú)法借此立刻提振市場(chǎng)，因歐元區(qū)的利率本已經(jīng)很低。貨幣政策的作用還需以其它政策配合才能顯現(xiàn)。在歐洲，借貸活動(dòng)仍然疲弱，其主要原因是希臘退出歐元區(qū)的陰云始終未散，西班牙和意大利的形勢(shì)也不十分明朗。

5日，西班牙政府債券的拍賣幾乎沒(méi)有受益于歐峰會(huì)結(jié)果的跡象，10年期的利率仍在七個(gè)月來(lái)的高位，這顯示投資者對(duì)西班牙的信心并未恢復(fù)。與此同時(shí)，法國(guó)的借貸成本則在其宣布新增稅收72億歐元后處于歷史低位。5日首次重回短期債務(wù)市場(chǎng)的愛(ài)爾蘭融資成本也低于西班牙。這一系列跡象顯示，投資者對(duì)各國(guó)的基本面和政策面還是十分敏感的。

至于歐元區(qū)外的英國(guó)，今年第一季度重返衰退，而近期的調(diào)查則顯示，6月份英國(guó)制造業(yè)和建筑業(yè)均出現(xiàn)收縮，比重最大的服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)幅度也跌至8個(gè)月最低。英國(guó)央行上一次擴(kuò)大量化寬松規(guī)模是在今年2月份。此次追加500億英鎊后，英國(guó)央行的量化寬松規(guī)模增至3750億英鎊。英國(guó)政府顯然希望通過(guò)注入更多流動(dòng)性來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。